De beurs : vol geld.
Zowat overal ter wereld floreren de aandelenbeurzen. Uit Amerika komt immers niets dan goed nieuws overgewaaid. De consumptie stijgt niet indrukwekkend, de werkgelegenheid groeit niet uitzonderlijk, de lonen klimmen amper en nog andere, soortgelijke, dingen meer wijzen erop dat het gevaar op inflatie en rentestijging onbestaande is, wat het beursvolk roekeloos stemt. In Brussel brak de Bel20-index van de belangrijkste aandelen dit jaar al zo’n veertig keer zijn eigen records.
Het geld overspoelt de beurs. Bij de recente introductie van het Antwerps softwarebedrijf Real Software vroegen de beleggers twaalf keer meer aandelen dan er te koop waren. Speculanten legden massaal orders zonder limiet in. De evenwichtskoers sprong 45 procent boven de introductieprijs, zodat zelfs geen handel mogelijk bleek.
Het openbaar bod tot inschrijving op de aandelen van Hamont werd vervroegd afgesloten, na een elfvoudige overschrijving. Gelijkaardige toestanden doen zich voor bij de beursintroductie van de Vlaamse openbare holding GIMV. De jongste tijd springen de beleggers met groot enthousiasme op alles wat zich in Brussel aandient. Dat was eerder al zo voor het textielhuis Sioen en bij Neuhaus. Het zou kunnen dat de analisten hun werk niet goed doen en de prijs onderschatten van de ondernemingen die naar de beurs trekken. Maar dat is niet de oorzaak van de gekkebeleggersziekte : het gaat erom bij beursintroducties vlug geld te rapen. De nieuwe beleggingstechniek bestaat erin massaal in te schrijven voor nieuwe aandelen, in de hoop er toch een deel te bemachtigen en die dan, profiterend van de koersexplosies, snel met winst te verkopen. Dat blijkt in Brussel zeker lonend. Het is het werk van institutionele beleggers, maar ook particulieren doen eraan mee.
Misschien komen sommigen nu wel stilaan tot bezinning. De praktijk houdt immers het risico in dat de belegger met een overdreven groot pakket papier tegen een te lage prijs blijft zitten. Voor de schoenendistributeur Brantano, bijvoorbeeld, ging het al wat rustiger. De vraag overtrof weliswaar zeven keer het aanbod, maar de koers klom slechts enkele procenten boven de intekenprijs.
Voor de beleggers vallen straks in Brussel nog zaken te doen. Eind deze maand zet de West-Vlaamse wasmachinegroep Ipso-Industrial Laundry Group (ILG) haar succesverhaal van de management buy-out in aandelen om. En de Gemeentelijke Holding trekt met twintig miljard frank Dexia-Gemeentekrediet naar de beurs.
Voorzitter Jean-Louis Duplat van de Commissie van het Bank- en Financiewezen is niet helemaal gerust in dat beleggersenthousiasme. ?We moeten ons toch eens afvragen welke investeerders we willen, de lange-termijnbelegger of de lottospeler.? Die speculanten hebben inderdaad geen enkele belangstelling voor de onderneming die op de beurs komt. Maar zij drummen de kwaliteitsaandeelhouders uit de markt, die geloven in het bedrijf en zijn lange-termijnambities willen delen.
